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数读中报|细看锂行业上中下游产业链
来源:kok平台 | 作者:kok平台买球赛hiveyan | 发布时间: 2021-10-21 01:56:03 | 15 次浏览 | 分享到:

  今年以来,在国家“双碳”政策的推动下,新能源、动力电池等清洁能源产品销量大增,行业整体处于高速增长的状态,发展潜力巨大。而作为新能源车的核心—锂电池,在市场前景火热的情况下,整个行业上中下游产业却出现了供需不平衡的状况。

  截至9月1日,A股上市公司半年报披露工作完成。从行业整体情况来看,锂矿上游企业的需求量激增,价格持续上涨,毛利率更不断提高,中下游企业依靠锂电池加速转型,实现海内外市场的不断扩张。

  根据半年报显示,在锂电池产业链中,2021年上半年营收规模超过百亿元的上游锂矿企业共有三家。

  营业收入为191.19亿元,同比增长41.81%,实现归母净利润14.11亿元,同比增长336.41%;营业收入为142.94亿元,同比增长57.91%,实现归母净利润14.68亿元,同比增长319.91%和营业收入为142.23亿元,同比增长79.48%,实现归母净利润6.87亿元,同比增长194.40%。

  排名前三的有,实现归母净利润14.17亿元,同比增长805.29%;实现归母净利润3.56亿元,同比增长473.98%和西部矿业(601168.SH)实现归母净利润14.11亿元,同比增长336.41%。

  从各家经营情况来看,今年上半年上游锂矿企业盈利能力大幅提升,但是唯有一家企业—营业收入较上年同期有所减少36.00%,归母净利润却同比增长52.97%。

  研报表示,今年上半年,受益于中下游产业需求旺盛和供需格局的优化,盐湖股份的主要产品碳酸锂价格持续走高,工业级碳酸锂上半年均价7.02万元/吨,其中第一季度均价7.19万元/吨,第二季度均价7.43万元/吨,环比增加3.3%。因此带动了企业净利润的增长,而随着下半年旺季的到来以及国内新能源相关政策的持续利好,公司的业绩有望加速增长。

  截至今年上半年,锂电材料的相关企业也迎来了不错的收益,营业收入排名前三的公司分别是实现营业收入99.46亿元,同比增长209.82%;实现营业收入80.21亿元,同比增长101.73%;实现营业收入65.60亿元,同比增长106.54%。

  相比企业营业收入的增长,公司净利润的增速更加可观,杉杉股份(600884.SH)实现归母净利润7.60亿元,同比增长659.15%;实现归母净利润3.21亿元,同比增长491.36%;中国宝安(000009.SZ)实现归母净利润6.80亿元,同比增长402.95%;亿纬锂能(300014.SZ)实现归母净利润14.95亿元,同比增长311.49%;实现归母净利润7.75亿元,同比增长293.93%。

  从公布的数据来看,杉杉股份占据了榜首位置,公司主要从事锂离子电池正极材料、负极材料和电解液的研发、生产和销售为主。

  根据杉杉股份半年报显示,上半年公司负极材料出货量为41536吨,同比增长107.79%;海外客户出货量同比增长131%,净利润同比大幅提升。公司表示,今年上半年高性价比的综合型人造石墨产品已经进入全球多家主流车企的供应链,预计下半年动力类产品的销售规模将进一步扩大。

  川财证券表示,随着全球新能源汽车渗透率不断提升以及风光电站装机快速增长带来的储能电池需求提升,负极材料需求快速增长,行业未来空间广阔。磷酸铁锂电池对负极材料的需求高于三元电池,将进一步提升负极材料单位用量。规模效应、产业链一体化布局将成为负极材料行业进一步扩大领先优势、获取超额收益的主要途径。

  从公布数据上来看,上半年锂电池企业均取得不错的效益。实现营业收入440.75亿元,同比增长134.07%,归母净利润44.84亿元,同比增长131.45%;实现营业收入236.50亿元,同比增长15.20%,归母净利润2.69亿元,同比增长149.83%。

  据业内人士分析,宁德时代业绩增长主要有两个方面。一方面是海外新能源汽车发展处于上升通道,在海外动力电池缺口持续扩大的情况下,由于国内动力电池产业链优势凸显,头部电池企业近年来获得的海外定点项目逐步放量,业绩进入稳步兑现期。另一方面是美国、德国、澳大利亚、日本等海外储能市场高景气度延续,国内电池企业开始陆续拿下海外储能项目供应合同。

  有机构预测,随着新能源汽车渗透率的持续增长,预计到2025年国内动力电池的出货量将达到470GWh,未来5年的年复合增速高达42.5%,有望持续推动锂电设备行业的快速发展。

  然而在众多锂电池企业盈利能力增强的同时,有一家企业净利润却出现下滑。数据显示,(002594.SZ)上半年实现营业收入908.85亿元,同比增长50.22%,归母净利润11.74亿元,同比减少29.41%。

  比亚迪表示,由于公司产品结构发生变化,导致毛利率下滑。同时企业主要金属原材料,如锂、钴等价格持续上涨,也影响了集团主营业务的生产成本,进而对集团的经营业绩产生了一定的影响,其汽车相关业务板块业绩亦下跌34%。

  有业内人士表示,比亚迪营收以及净利下滑,有可能是因为原材料价格的上升所致。锂是制造电动汽车电池的一种关键材料,今年以来价格一路上涨。而锂电上游原材料的上涨幅度较大,自8月份以来电池级碳酸锂和氢氧化钴均价分别上涨13.48%和15.20%,令锂电池厂商的毛利率持续下滑,从而直接影响了车企的整体盈利能力。